财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿子集是什么意思，非空真子集是什么意思、中邮(yóu)人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)子集是什么意思，非空真子集是什么意思降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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