近期交易商(shāng)协(xié)会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银(yín)行启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两(liǎng)天内第二(èr)家被要求(qiú)自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机构(gòu)启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据《银行间债券(quàn)市场自(zì)律处分规则》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司债务(wù)融资(zī)工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行太深是一种什么体验，太深是不是不好承销非金融(róng)企(qǐ)业(yè)债(zhài)务融资工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体(tǐ)企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网发布(bù)信息(xī)，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中(zhōng)国(guó)民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及(jí)债太深是一种什么体验，太深是不是不好(zhài)券业务(wù)违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构(gòu)存在债券代持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做市业务(wù)方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率债活(huó)跃(yuè)券(quàn)，且(qiě)规模(mó)较(jiào)大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严或流于(yú)形式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易(yì)合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和金额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启(qǐ)动自律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交(jiāo)易商协(xié)会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发(fā)行定价严(yán)重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协(xié)会进(jìn)行(xíng)自律调查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限(xiàn)公(gōng)司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协(xié)会(huì)通报的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自律问询103次，作出各(gè)类(lèi)自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类(lèi)型机构和54名(míng)直接责任(rèn)人。作出的处(chù)分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报(bào)的原因(yīn)包括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部分(fēn)债务融(róng)资工具未按照发行(xíng)文件约(yuē)定开展余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)挤(jǐ)占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平公正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发行利率，对(duì)市场正常(cháng)秩序造成了一(yī)定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债券(quàn)市场参与机构(gòu)在从事(shì)相关业务过(guò)程中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严格遵守相关(guān)监管规定(dìng)和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做市商作为银行间市场基(jī)石机构，承担着提高(gāo)市场流动性、促(cù)进(jìn)价格发现的(de)重要作(zuò)用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强(qiáng)内部(bù)控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易商协会(huì)将继续贯彻(chè)落实监(jiān)管(guǎn)从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市(shì)场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人(rén)”，对于商业银行特别是国有大行(xíng)来说，也需(xū)要肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序责(zé)任，切实维(wéi)护好(hǎo)行业的(de)良性(xìng)竞争生态。

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