看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此(cǐ)前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要(yào)是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环(huán)比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价(jià)格变(biàn)化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄(é)亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数(shù)量(liàng)出(chū)现下滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格(gé)下跌也(yě)侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可(kě)能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油远端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际(jì)消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库(kù)存将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(miàn)从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目前走(zǒu)势敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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