中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券商面临的(de)“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损

　　对(duì)于(yú)国内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在(zài)展业初(chū)期(qī)容易导致(zhì)亏损的(de)产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利(lì)薄(báo)”的(de)情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无(wú)减，业务及(jí)管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的和尚”念(niàn)好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量(liàng)在(zài)行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运(yùn)作取得进一(yī)步进(jìn)展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩(mó)根大(dà)通证券充分(fēn)利用全(quán)球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目(mù)标客(kè)群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.2纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思4亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收(shōu)入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了(le)创业板(bǎn)注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联(lián)互通(tōng)全(quán)球(qiú)存托凭证业务等(děng)。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的(de)合(hé)并(bìng)对两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审(shěn)计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间达成协(xié)议和合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)下属控股子公(gōng)司(sī)，未来的运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)，系证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其(qí)来(lái)的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东方国际证券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨(zī)询服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综(zōng)合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面入(rù)手(shǒu)，打造(zào)以产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为中国投资者提(tí)供(gōng)具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服(fú)务的(de)研发工(gōng)作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财(cái)富管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产(chǎn)品(pǐn)种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理平台(tái)未来(lái)战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华将持续推进(jìn)私(sī)募股权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作(zuò)，持续代销(xiāo)第(dì)三方金(jīn)融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本(běn)市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务(wù)，这(zhè)在具备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务(wù)的运作。私人财(cái)富管(guǎn)理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾(wān)区(qū)的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客户(hù)进(jìn)行全方位资产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产品为(wèi)客(kè)户在(zài)同一策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册(cè)资本为人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券(quàn)已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会(huì)见美(měi)国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外(wài)开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带(dài)来了(le)国际金融(róng)机(jī)构全(quán)面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机(jī)构直接(jiē)合作促进(jìn)业务纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思(wù)发展、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化(huà)发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局(jú)正加速演变(biàn)。

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