财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司调(diào)整产观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召(zhào观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成本(běn)。

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