本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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