踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务(wù)收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务(wù)数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额(é)为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零(líng)又发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。20_D是什么意思，_3是什么意思22年公司的(de)投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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