财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的(de)反弹(dàn)，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格(gé)连续(xù)两日(rì)上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和(hé)天(tiān)齐(qí)锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上(shàng)海车(chē)展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的(de)观(guān)望心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预(yù)计将(jiāng)环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以(yǐ)判断(duàn)。“一方面需要观察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从(cóng)去年(nián)四季度开始便(biàn)启动大规(guī)模去库大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据(jù)公司(sī)规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年(nián)时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引起了市场热(rè)议。就在26日(rì)召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些问(wèn)题，包(bāo)括电池产业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析(xī)人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加(jiā)中游(yóu)扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续下(xià)跌(diē)，中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期回(huí)调下，电池(chí)厂(chǎng)商在(zài)价格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废(fèi)旧电池(chí)的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业(yè)的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波(bō)浪(làng)式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游(yóu)车(chē)企，产业(yè)链各个环节的(de)价格以及供需变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端(duān)稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足(zú)以带(dài)动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元不到(dào)，价(jià)格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货(huò)价(jià)格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度(dù)营业收(shōu)入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮(lún)锂价下(xià)降中发生(shēng)过(guò)的事。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近两(liǎng)年(nián)追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利(lì)好(hǎo)中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的(de)海外(wài)锂矿(kuàng)资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意味(wèi)着，这(zhè)两家(jiā)公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也(yě)需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的三年长单(dān)。另(lìng大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)一(yī)层影响是(shì)，宁德时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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