钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛(pāo)“利(lì)好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个多(duō)月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山车(chē)式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对(duì)传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)的(de)投(tóu)资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥(yōng)挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何(hé)消化？过(guò)往投(tóu)资计划(huà)频(pín)频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离(lí)子电池(chí)便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导致(zhì)其研发(fā)进度(dù)大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术(shù)完成突破以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际(jì)，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细(xì)节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投(tóu)产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年(nián)的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来(lái)规(guī)划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等涉(shè)及公(gōng)司经(jīng)营的重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关事(shì)项，传(chuán)艺(yì)科(kē)技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底(dǐ)还(hái)是(shì)其(qí)资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对(duì)交易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公(gōng)司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投(tóu)入的装修及(jí)设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具(jù)体包(bāo)括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司(sī)经(jīng)营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的(de)回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加(jiā)10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的联(lián)合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目(mù)。根(gēn)据(jù)最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿(yì)元，除(chú)了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺科(kē)技(jì)甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今(jīn)年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可(kě)实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将在(zài)当前基础上翻十(shí)几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者(zhě)初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表(biǎo)明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作(zuò)协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单(dān)下(xià)游运用覆盖储能、低速(sù)电(diàn)动车(chē)及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车(chē)品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和(hé)订单(dān)金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地(dì)产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最(zuì)新发布(bù)数据(jù)则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大(dà)幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利(lì)用(yòng)率，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比例的替(tì)代。”汪奇(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗qí)认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科技却(què)十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预(yù)计2023年(ni导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗án)公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目(mù)前三(sān)元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池(chí)。目(mù)前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公司(sī)钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的(de)价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之(zhī)外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进(jìn)军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往(wǎng)投资履历发(fā)现，传(chuán)艺科技(jì)在投资(zī)上缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再(zài)将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园(yuán)区(qū)核(hé)心区高阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于(yú)年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路(lù)49号(hào)的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至(zhì)项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以及建(jiàn)成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相(xiāng)去(qù)甚远。

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