北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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