美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议(yì)上可能有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场(c6千克等于多少斤 6千克是多少磅hǎng)吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束(shù)加息是合理(lǐ)的(de)。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估(gū)过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连(lián)续第(dì)十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激(jī)进的(de)政策路径(jìng)之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的(de)不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数(shù)太(tài)多了(le)，无数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策6千克等于多少斤 6千克是多少磅的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议(yì)之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰(xī)的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些(xiē)与会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确(què)证据表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息(xī)问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联(lián)储重申了(le)这(zhè)一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝(jué)大多数银行来(lái)说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的(de)可能(néng)性(xìng)保持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提高(gāo)债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确(què)定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他们(men)有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党(dǎng)需(xū)要(yào)意识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年第一(yī)财季(jì)总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达(dá)对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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