今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计板块(希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕(y希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思ù)的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业(yè)及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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