财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联(lián)会(huì)秘(mì)书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降价(jià)导致(zhì)消费者对电动车的(de)观(guān)望(wàng)心(xīn)态有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进(jìn)行(xíng)降价。但未(wèi)来(lái)，止跌信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的池厂商库存水平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游材(cái)料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期(qī)基(jī)数较(jiào)低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢复(fù)生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需(xū)要看(kàn)终(zhōng)端(duān)需求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上从(cóng)去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在(zài)一季度(dù)实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产。特(tè)别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅(fú)下降也(yě)不是(shì)正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训(xùn)，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业(yè)进入调(diào)整阵痛期，主要在于(yú)下(xià)游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续(xù)重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车市的(de)需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步(bù)攀(pān)升并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进(jìn)一步(bù)带动锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上游的(de)订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可(kě)能会有回涨(zhǎng)的空间(jiān)，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂(chǎng)商都(dōu)已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的(de)布局(jú)，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的(de)产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材(cái)料(liào)到电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环(huán)节的(de)价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存(cún)水平依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会在(zài)价(jià)格(gé)下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环节的大量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最近两年追(zhuī身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的)高入局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的(de)两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利(lì)润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的(de)新(xīn)能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业(yè)净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他(tā)们更能(néng)承受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产(chǎn)时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年(nián)长单(dān)。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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