金(jīn)融界5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国(guó)4月(yuè)生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强调从央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续(xù)影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银(yín)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行购(gòu)金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是(shì)核心建议。

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