五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下(xià)了(le)。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务(wù)上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是(shì)2011年(nián)以来最高无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美国(guó)可(kě)以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可(kě)能比任(rèn)何人都(dōu)多(duō)，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的可能(néng)性(xìng)已经(jīng)非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪金融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这些而存在(zài)……（公(gōng) 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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