为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，201人+工念什么 人工念什么姓8年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没人+工念什么 人工念什么姓(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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