在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断(duàn)认(rèn)为，储81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程能方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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