金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍(niè)、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

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　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的(de)预期下(xià)，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货(huò)价格(gé)下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的(de)变数预计(jì)不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是(shì)现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方一个立一个羽念什么字式入场(chǎng)，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同(tóng)比上都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实(shí)际地(dì)产的(de)表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的一个立一个羽念什么字因素(sù)，往年下(xià)游存在(zài)压缩原片库存的可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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