中国金(jīn)融(róng)行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资(zī)券(quàn)商们的2022年(nián)过(guò)得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券(quàn)同期获批(pī)的野村东(dōng)方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于(yú)各自(zì)股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年(nián)”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业(yè)的(de)第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得证监会批(pī)复(fù)，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼(bǐ)时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实(shí)现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最(zuì)早的一(yī)批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士(shì)国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股券商在(zài)中国展(zhǎn)业(yè)情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出(chū)具(jù)了(le)带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和(hé)合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财务业(yè)绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致对公司(sī)持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参(cān)股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后首家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现(xiàn)，依托(tuō)于(yú)各自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国(guó)际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国高(gāo)端(duān)财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有野(yě)村集(jí)团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门(mén)为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持(chí)续推(tuī)进(jìn)私(sī)募股权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续(xù)代销第(dì)三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备(bèi)外资银行股东背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理部，负责公(gōng)司高净值个人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资解决方案和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下(xià)提(tí)供差异(yì)化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金(jīn)融机构加速(sù)了在境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的(de)是(shì)，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外(wài)资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券均为外(wài)商独(dú)资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此(c反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ǐ)外，目前还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外资券(quàn)商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会(huì)满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机构和全球投资者带来了实实(shí)在(zài)在的(de)机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重(zhòng)视(shì)中国市(shì)场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构(gòu)来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公司既带(dài)来(lái)了(le)国际金(jīn)融机构全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)直接(jiē)合作(zuò)促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券(quàn)商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券(quàn)商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别