总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创502024年房价会继续下跌吗ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)2024年房价会继续下跌吗引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的(de)规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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