金融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超(chāo)预期(qī)下(xià)滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝等(děng)有色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债(zhài)务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建议。

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