看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全周累(lèi)计(jì)由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来(lái)的(de)最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥(ào)国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联(lián)社报美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实(shí)际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出(c美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗hū)口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端(duān)因为(wèi)斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显大(dà)于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压力(lì)逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品分析师(shī)傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性算(suàn)是(shì)交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高(gāo)位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注(zhù)国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预(yù)计接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上(shàng)周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预(yù)计(jì)将(jiāng)会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体(tǐ)的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大(dà)油脂(zhī)中最弱的。

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