芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋)年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ng>2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集(jí)的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就(jiù)业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行(xíng)业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的(de)近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三(sān)个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋