芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素(sù)是青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升一定是失(shī)业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分母的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青(q三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默īng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前(qián)青年就业和失业(yè)人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业(yè)的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校(xiào)生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人(rén)口(kǒ三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默u)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会(huì)根据普查数(shù)据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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