5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定(dìng)终止审查，文(wén)华(huá)财经此(cǐ)次中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第(d中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗 line-height: 24px;'>中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司(sī)无(wú)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年同(tóng)期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利(lì)润下(xià)降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司(sī)在证券(quàn)市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在(zài)多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下(xià)降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本(běn)次(cì)交易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在较大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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