美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们目前(qián)的预期一(yī)致，那么(me)在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期(qī)美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为“在未来的会议上(shàng)可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得(dé)令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出，物(wù)价压(yā)力(lì)可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度(dù)还不(bù)足以(yǐ)证明结束加息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们(men)透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因此(cǐ)保留(liú)加(jiā)息的选择是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的(de)利(lì)率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者(zhě)强调(diào)，至关(guān)重要的是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持(chí)利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基(jī)于(yú)这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会(huì)再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的(de)工具，以确保金融(róng)体系有足够的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收(shōu)缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行(xíng)业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区性银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白(bái)宫和国(guó)会谈判代表继续(xù)举行俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申她的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在(zài)未来几周(zhōu俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打)内(nèi)耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市(shì)场情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截(jié)至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议(yì)时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年(nián)第一财季总共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需(xū)求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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