财联社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基(jī)金2023年(nián)一季报披露(lù)完成，多(duō)位知名基(jī)金经理大(dà)幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的首季(jì)，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流开始(shǐ)追逐AI，另一(yī)面，一些专注长(zhǎng)期成长价值的(de)基(jī)金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓换(huàn)股，可(kě)见(jiàn)越来越多的(de)基金经(jīng)理选(xuǎn)择(zé)了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明(míng)了(le)这(zhè)一点，公募基金一(yī)季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和(hé)通信(xìn)行业(yè)。截至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在(zài)内，众多(duō)知名基(jī)金经(jīng)理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混合(hé)一季度(dù)大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起(qǐ万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是(shì)公募基(jī)金经理加仓AI的(de)一个缩影。从(cóng)各(gè)位知(zhī)名基金(jīn)经理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能(néng)的产业(yè)趋势(shì)受到市(shì)场关注，并(bìng)很快扩散到(dào)国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温(wēn)和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一(yī)年持(chí)有则加仓(cāng)了立讯精(jīng)密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)板(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意(yì)的是，此前(qián)招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历史上(shàng)来(lái)看，30％是(shì)主(zhǔ)动偏股公募基金大类(lèi)行业配置比(bǐ)例一个很重(zhòng)要的临界值，往往预示(shì)着某个(gè)板块进入过热阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，主动(dòng)偏(piān)股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这点看，基金经(jīng)理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一部分试图(tú)低(dī)位(wèi)捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业(yè)内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广发双(shuāng)擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的占比均(jūn)超过(guò)了(le)8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均(jūn)属于新(xīn)能源(yuán)概(gài)念股。除此之外(wài)，他还仍(réng)加(jiā)仓(cāng)了(le)天合(hé)光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能源(yuán)为十大(dà)重仓股。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季报表达了仍(réng)对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充(chōng)分(fēn)认(rèn)知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值(zhí)混合(hé)前十大重(zhòng)仓股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比去年(nián)年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所(suǒ)管(guǎn)的银华心怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪(làng)科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股价位置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目(mù)前(qián)这个时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一(yī)些(xiē)标的，都(dōu)增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过(guò)度的(de)热情在(zài)某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并(bìng)没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者采访时提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他(tā)选(xuǎn)择会在全(quán)市场做行(xíng)业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期(qī)的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的(de)行业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论是基金经理(lǐ)个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王(wáng)崇一季报(bào)表示暂时(shí)无法预测其兑现节(jié)奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找到明(míng)显的(de)受益标的，就没(méi)有参与。不过他(tā)也(yě)认为这(zhè)些股票(piào)的估(gū)值体系还在合(hé)理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人(rén)士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)的判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的(de)确认，中微(wēi)观层面上尚有(yǒu)空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出，年(nián)初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关注度持续高企，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域(yù)的应用厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合(hé)应用(yòng)产品(pǐn)的研(yán)发和(hé)发布，其(qí)中办公场景(jǐng)进展(zhǎn)相对(duì)较快，我们预计(jì)5月之后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶段。我们(men)持续(xù)看(kàn)多AI万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗，并在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大(dà)佬董承非也看好相关(guān)板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资(zī)产是科技(jì)。他坦言(yán)，自(zì)己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分市场人(rén)士(shì)也(yě)指出，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投(tóu)资策略(lüè)会上提到“今(jīn)年大概(gài)率还是一个(gè)偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科(kē)技股在过去(qù)几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半(bàn)导体(tǐ)周期要(yào)见底，本身今(jīn)年科技股(gǔ)的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波(bō)动。AI现在(zài)还是(shì)主题投资阶段不太适合大(dà)多数的投(tóu)资者，不适合(hé)在这(zhè)个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本(běn)轮(lún)后续调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于(yú)下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗