大型股(gǔ)推动了2023年的(de)美(měi)股(gǔ)市(shì)场的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可(kě)能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场(chǎng社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)领(lǐng)军股现在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日(rì)）在接受采访时表示，“到(dào)目前为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况比我们想象的要持续得长一(yī)些，但我们仍然(rán)认为，最终(zhōng)股价将更(gèng)全面(miàn)地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一个领域(yù)，因(yīn)此只有少数几只(zhǐ)大(dà)型(xíng)公司的股票引(yǐn)领市场走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的(de)周期后(hòu)期(qī)行(xíng)为(wèi)，即随(suí)着经济增长开始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进(jìn)入负(fù)增(zēng)长区(qū)间，资金就会流向(xiàng)更优(yōu)质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数(shù)据开始向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长数据(jù)开始(shǐ)进(jìn)一(yī)步减速，向负增长方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高(gāo)质量资产(chǎn)的投资转向对现金的投(tóu社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)资(zī)。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价(jià)的稳定(dìng)可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们(men)的观点是，大(dà)型(xíng)科(kē)技股一直受(shòu)益于其他行业(yè)的抛售，但最终一(yī)旦这(zhè)种轮转结(jié)束，这些指数(shù)将相(xiāng)当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散(sàn)通常发(fā)生(shēng)在市场反弹的后(hòu)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几期。”

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