自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ET0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号F产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降(jiàng)价进行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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