财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻(xún)找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎，不(bù)再(zài)对外提明确(què)主线，今年接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年(nián)报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日(rì)以来，市场成交(jiāo)额(é)较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了(le)市场的(de)信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次工业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开(kāi)启后第一次全(quán)面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面(miàn)的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源形成了“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期(qī)引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的(de)改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底(dǐ)启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至(z一方水等于多少升，一方水等于多少升水hì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别(bié)人做量化学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱(qián)也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追(zhuī)求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益(yì)率已(yǐ)经(jīng)回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延(yán)续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去(qù)。新能源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的(de)基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面(miàn)对中特估(gū)的政策红利(lì)与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新能源(yuán)距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚(jù)力(lì)。从(cóng)近(jìn)一(yī)周基金(jīn)回报率来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新(xīn)能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国(guó)投(tóu)瑞银(yín)产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

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　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流(liú)出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合(hé)信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前(qián)可(kě)能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需(xū)要(yào)多一(yī)点耐心(xīn)。市场可(kě)能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活(huó)性。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来(lái)的是节奏的(de)变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发(fā)布(bù)的4月(yuè)经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性(xìng)也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士表示不必(bì)过分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是(shì)正(zhèng)常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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