全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3印信是什么意思？ 印信和书信一样吗.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡(hé印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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