北(běi)京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事4斤是多少克，0.4斤是多少克长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资(zī)中国可以让你用便宜(yí)的(de)价格(gé)买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收益(y4斤是多少克，0.4斤是多少克ì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而(ér)不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均(jūn)（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来看，排名第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等(děng)这类(lèi)之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分4斤是多少克，0.4斤是多少克之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长率表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小(xiǎo)的是(shì)公牛(niú)集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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