金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特431mm是多少厘米 431mm是多少米增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴431mm是多少厘米 431mm是多少米菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值(zhí)得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力(lì)的(de)下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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