投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广(guǎng)发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在(zài)未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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