昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协(xié)议(yì)，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分(fēn)歧(qí)仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称，最(zuì)终(zhōng)可能(néng)达成(chéng)的(de)不会(huì)是一份长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票的法案(àn)，而(ér)是一份包(bāo)含几个关(guān)键数字的(de)精简协议。另一(yī)位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来几(jǐ)个月通(tōng)过(guò)正常的(de)拨(bō)款程序敲定(dìng)住房和教育等(děng)类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的(de)可自由支配支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一些议员表示(shì)不应(yīng)该削减(jiǎn)这(zhè)一领域的支(zhī)出(chū)。

　　俄罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次面对(duì)面会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克(kè)预计(jì)布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势(shì)的评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据(jù)显示，交易员(yuán)们完(wán)全(quán)押(yā)注美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会议(yì)上再度(dù)加(jiā)息25个(gè)基点，最早在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出(chū)超过25个(gè)基点，这(zhè)代表市场认为(wèi)接下来两次会议(yì)中美联(lián)储(chǔ)肯定会(huì)加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)显示消化了约(yuē)14个基(jī)点(diǎn)的(de)加息预期，由于美联(lián)储加(jiā)息规模通常都(dōu)是25个基(jī)点(diǎn)的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的(de)英伟达早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市(shì)值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望成为全球第(dì)九家市值(zhí)突破1万亿美元的(de)上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预(yù)期(qī)的65亿美(měi)元；调整后每(měi)股收益(yì)为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预(yù)期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收将达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较(jiào)市场(chǎng)预(yù)期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这(zhè)一(yī)极(jí)度积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极(jí)度(dù)复(fù)杂的人工智(zhì)能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片领(lǐng)域占据主导地(dì)位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最(zuì)低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产(chǎn)业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限问题仍没(méi)有达成一(yī)致，随着(zhe)截止(zhǐ)日(rì)期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下来继续加(jiā)息(xī)的可能(néng)性，当前美(měi)联(lián)储(chǔ)6月加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格(gé)普生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思遍(biàn)形成一定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月份公布的(de)社融和固定资产投资等(děng)经(jīng)济数据(jù)略低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏的(de)后劲不(bù)足，也(yě)导致与国(guó)内(nèi)经济状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利多(duō)因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减产不(bù)及(jí)预期以及原料成(chéng)本持(chí)续下移(yí)导致(zhì)钢价下(xià)方(fāng)支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也(yě)已临近(jìn)淡(dàn)季(jì)，在需求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业(yè)研(yán)究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系商品市场整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大(dà)差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增(zēng)幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)预期中的(de)下半年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观(guān)消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或(huò)延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从(cóng)当(dāng)前钢(gāng)材市场面(miàn)临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主要有以下(xià)三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺(cì)激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今(jīn)年以来表现一直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但(dàn)国内市(shì)场利空在(zài)价格中已(yǐ)有(yǒu)体现(xiàn)，从(cóng)后(hòu)期市场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国(guó)内下一个相对重要的(de)政(zhèng)策(cè)时点可能在7月的半年度经济数(shù)据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确(què)立(lì)需要黑(hēi)色商品(pǐn)整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目前焦煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下(xià)降(jiàng)并不明(míng)显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需(xū)平衡的预期。不过，从目(mù)前情况来看(kàn)，在进口煤(méi)冲击之下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种或延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局(jú)，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹钢(gāng)现货价格(gé)已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供(gōng)需加快调整，且目前(qián)距离(lí)2020年(nián)底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力量的供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或(huò)将在(zài)下(xià)半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台阶等(děng)因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色(sè)系商品价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前(qián)钢(gāng)铁产业链库(kù)存(cún)整体较低，因此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材(cái)价格下跌一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段反弹。

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