五一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时(shí)也是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第(dì)一共和银行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会(huì)令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动，再(zài)次提高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在(zài)路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么芯(xīn)片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实(shí)时(shí)全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本质是(shì)债(zhài)务(wù)危机，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个(gè)机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于(yú)美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会(huì)来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济新(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么xīn)秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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