为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人(rén)介吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法měi)星股价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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