金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活(huó)过来了，甚(shèn)至还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡(dàn)收(shōu)场，但是似(shì)乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司(sī)每(měi)家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(b35c到底有多大，35c是多少ā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席(xí)苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本(35c到底有多大，35c是多少běn)股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马(mǎ)后(hòu)炮的角度(dù)看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用(yòng)业(yè)绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推(tuī)也是一(yī)股不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于(yú)日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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