今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(j中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥ī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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