看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格(gé)压力再度升温(wēn)的(de)警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下(xià)行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌(娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星diē)；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能(néng)源部(bù)公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第(dì)二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了(le)300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷(léi)暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部(bù)分地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原(yuán)油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去(qù)库继续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差因此滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需继(jì)续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油(yóu)等(děng)其他(tā)小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大(dà)豆(dòu)压娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升(shēng)较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需(xū)求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关(guān)以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的(de)供应(yīng)压(yā)力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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