今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代(dài)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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