公(gōng)募基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年(nián)持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基(jī)金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点(diǎn)是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要(yào)性可能并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一(yī)目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然(rán)事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在(zài)微观企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公(gōng)司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变(biàn)化(huà)可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一十公分有多长 10厘米就是10公分吗季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持(chí)十公分有多长 10厘米就是10公分吗高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情(qíng)对(duì)经(jīng)济的影响(xiǎng)基(jī)本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善(shàn)推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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