为了让自(zì)己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露(lù方阵是什么意思)了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平(pín方阵是什么意思g)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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