北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪深(shēn)两市以外(wài)国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续(xù)增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得(dé)更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似卅是什么意思，卅是什么意思,读音于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规(guī)模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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