本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有不(bù)少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国(guó)际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(y姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛ī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的风姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术(shù)服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前(qián)端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法判断未(wèi)来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方案及(jí)云(yún)终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模(mó)式是获(huò)得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越(yuè)来(lái)越差(chà)，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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