看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债收益(yì)率一(yī)度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累(lèi)计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国(guó)的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布(bù)上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策(cè)做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食(shí)用和(hé)化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了(le)进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际(jì)消费以及(jí)买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗生物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预(yù)计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复(fù)格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期(qī)低位，预计(jì)下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机(jī)情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压力(lì)进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化(huà)和需求(qiú)预(yù)期(qī)都(dōu)预示豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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