北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒(máng)格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国(guó)的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中(zhōng)国经(jīng)济，今年(nián)也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国(guó)公司进(jìn)行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊(kān)）年度(dù)股东大会(huì)上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去(qù)投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些(xiē)股票(piào)可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业算谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么术平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海(hǎi)天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响的(de)公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表现出色(sè)，净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最低(dī)标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看，差(chà)距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股(gǔ)价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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