投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我)潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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