大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓(cāng)基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特(祈使句例子英语，祈使句例子10个tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束(sh祈使句例子英语，祈使句例子10个ù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式(shì)。

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