昨天深夜，恒大(dà)突(tū)然发布公告，许家(jiā)印被(bèi)成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日发布(bù)公告称(chēng)，公司收到广东省广州(zhōu)市中级人(rén)民(mín)法院就深圳(zhèn)国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本(běn)公司附(fù)属公司，即广州市凯隆(lóng)置(zhì)业有(yǒu)限公司，以及本公司控(kòng)股股东及执行董事许(xǔ)家(jiā)印是该执行通(tōng)知的被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉及(jí)和信(xìn)恒聚（深圳）投(tóu)资(zī)控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签(qiān)订有(yǒu)关(guān)恒大地产集团有限公司(sī)的增(zēng)资(zī)及相关协议(yì)，向恒大(dà)地产增资人民(mín)币50亿元以取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒(héng)大地(dì)产终止对深圳经(jīng)济(jì)特区房地产(chǎn)（集(jí)团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产(chǎn)、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通知，被执(zhí)行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公(gōng)司以人(rén)民币(bì)50亿元(yuán)回购仲(zhòng)裁申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大地(dì)产(chǎn)股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有恒(héng)大地产自2021年(nián)2月1日起计(jì)至完(wán)成(chéng)回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多(duō)名市场和法律人士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决是市场化(huà)、法治(zhì)化解(jiě)决恒大(dà)集(jí)团债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁(cái)和(hé)执行通知意味着(zhe)恒大集团(tuán)与(yǔ)曾经的战略(lüè)投资者(zhě)之间就回(huí)购(gòu)义务(wù)的纠纷露(lù)出(chū)了冰(bīng)山一角。接下来，如果不(bù)能妥(tuǒ)善解决(jué)被执(zhí)行问题，许家印个人很可(kě)能从而“登上(shàng)”失(shī)信被执(zhí)行(xíng)人名单，被(bèi)限制高消费，成为“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美(měi)联储官(guān)员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示，如果(guǒ)通(tōng)胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本月迄(qì)今的关键数据并未让她(tā)相(xiāng)信物价压(yā)力正在消退(tuì)。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果通胀保持在(zài)高位，且(qiě)就业市场依(yī)然吃紧(jǐn)，进(jìn)一(yī)步收紧货币政(zhèng)策以获得足够的限制性货币政策立场，从而(ér)逐步(bù)降低通(tōng)胀可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中(zhōng)在近(jìn)期美国(guó)银行倒闭的(de)影(yǐng)响上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计我(wǒ)们的政策(cè)利率需要在(zài)一段时间(jiān)内保持足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国消费者的(de)长期通胀预(yù)期在初(chū)意外加速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现(xiàn)恶化，创下六(liù)个月新低，反映出(chū)人们对美国经济前景的担(dān)忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据(jù)上，美(měi)国5月密歇根大(dà)学消费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低(dī)，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数方面，现(xiàn)况(kuàng)指(zhǐ)数初(chū)值(zhí)64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)通(tōng)胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年(nián)通(tōng)胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有回落(luò)，但远高于3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期，因为(wèi)该预期可能会自我(wǒ)实现(xiàn)，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年(nián)通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是(shì)长期通(tōng)胀预期松动的(de)表现，在美联储当(dāng)时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到(dào)了重要(yào)作用。美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当月的(de)新(xīn)闻(wén)发布(bù)会(huì一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)上表(biǎo)示(shì)，通胀预期的回升“相当引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了美联储保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗(zōng)商(shāng)品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以来最大单周跌幅。周(zhōu)五，国内黄金(jīn)、白(bái)银期货价格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询部(bù)高级分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布(bù)的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低(dī)于(yú)预期(qī)及(jí)前值，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首次申请失业金人数(shù)超预期(qī)抬升(shēng)，表现(xiàn)不佳的数据(jù)使得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增(zēng)加。虽(suī)然这(zhè)使得市场避险(xiǎn)情绪升温，但一(yī)方面悲观的全球(qiú)经济(jì)预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金属价格已行至年内高(gāo)位，其中金(jīn)价更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险配置性价比降低，已不及同为(wèi)避险资(zī)产的美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下降。此外，贵(guì)金(jīn)属的前(qián)期利好(hǎo)因素(sù)已被盘面充(chōng)分消化，上行驱(qū)动(dòng)不足，使得获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属(shǔ)价格(gé)明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步(bù)回落(luò)，但核心CPI依然顽(wán)固，美联(lián)储(chǔ)官员接连(lián)发表(biǎo)鹰(yīng)派言论，表示货币政策(cè)发(fā)挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市场对(duì)美联储(chǔ)可能(néng)很快开始(shǐ)降息的预期，从而推(tuī)动美(měi)元指(zhǐ)数反弹，贵(guì)金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压下(xià)跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析师程伟表示。一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱>

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价(jià)格仍将维持偏(piān)强(qiáng)格(gé)局。当(dāng)前国际货(huò)币体系表现出(chū)去美元化(huà)的运(yùn)行(xíng)趋(qū)势(shì)，美元在(zài)各国国际储备中的权(quán)重下降(jiàng)，央行为了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重要的(de)选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物(wù)需求有非常积极的(de)推动作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增(zēng)加，这也(yě)对贵金属(shǔ)价(jià)格形(xíng)成一定(dìng)支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市(shì)场就年内美(měi)元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但持续相对高(gāo)利(lì)率(lǜ)的环境下，美国的经济及金(jīn)融领(lǐng)域的(de)压(yā)力(lì)必然(rán)逐步增加，这从(cóng)今年美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联(lián)储与市场预期(qī)终将收(shōu)敛(liǎn)，收敛情况会对(duì)贵金属(shǔ)价(jià)格产生一定影响，需持续(xù)关注美(měi)联(lián)储货币政策变化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金(jīn)属未(wèi)来走势(shì)主要受(shòu)美联储货(huò)币政策和(hé)避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，当前由于(yú)美(měi)国核(hé)心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)依然较高，美联储年内降息的(de)预(yù)期下降，美元指数(shù)连(lián)续下跌后存(cún)在反弹的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分(fēn)析师张(zhāng)晨表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危机时期(qī)的各(gè)环节重要(yào)时间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最早将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两党谈判(pàn)仍处(chù)于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最后一(yī)周(zhōu)前仍未能(néng)取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形成正式法案(àn)进而导致评级(jí)下调情(qíng)形出现，将(jiāng)会对(duì)市场形成较(jiào)大冲(chōng)击。而在此之(zhī)前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白(bái)银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示(shì)，白银(yín)较(jiào)黄金工业(yè)属性更(gèng)强，因此其(qí)对(duì)经(jīng)济衰退预期更为敏(mǐn)感，价格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员(yuán)师橙(chéng)表(biǎo)示，此前国内经济(jì)数据并(bìng)不十分乐(lè)观，近日公(gōng)布的与通(tōng)胀相关(guān)的数据同样(yàng)不理(lǐ)想，这(zhè)激发了(le)市场再度对(duì)经济(jì)展望担忧的交易(yì)动机，而在此过(guò)程中，白银以及铜等(děng)此(cǐ)前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银(yín)工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因(yīn)此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白(bái)银价(jià)格受到的拖累更为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并未(wèi)能幸免，但是就大方向而言，白银仍(réng)将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储目(mù)前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将(jiāng)会(huì)逐渐暂(zàn)停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐(zhú)步(bù)增强(qiáng)，叠加目前市场对(duì)于(yú)未来经济展望存在较大担忧(yōu)，在这样(yàng)的(de)背景下，黄(huáng)金仍(réng)值得配(pèi)置。而(ér)白(bái)银价(jià)格虽(suī)然可能会由于(yú)工(gōng)业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言(yán)，呈现出持续大幅走弱的概率(lǜ)并不大(dà)。后(hòu)市(shì)需要(yào)关注美联储货币(bì)政(zhèng)策拐点(diǎn)何时出现、海外(wài)银行业风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在价格(gé)大(dà)幅走(zǒu)低后，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游(yóu)买(mǎi)兴因价跌而被(bèi)提(tí)振，那么对(duì)于白银(yín)而言也是相对(duì)有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且显性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指数以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周(zhōu)即将公布的(de)4月固定资产投资(zī)、工(gōng)业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删(shān)减）

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